供需寬松，雙焦持續(xù)回落

焦煤方面，煤礦基本維持正常生產(chǎn)，煉焦煤現(xiàn)貨成交量較低，煤礦出貨較弱，蒙煤通關(guān)維持中性水平，本周港口焦煤庫(kù)存快速去庫(kù)。需求端，焦炭第十輪提降落地，焦炭產(chǎn)量繼續(xù)下滑，部分焦企維持虧損，焦企對(duì)原料煤需求釋放有限，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎。焦炭方面，日均鐵水產(chǎn)量增幅擴(kuò)大，鐵水加速?gòu)?fù)產(chǎn)，終端需求逐步恢復(fù)，但焦炭供需過(guò)剩格局不改，或進(jìn)一步降價(jià)，下游焦化利潤(rùn)承壓。綜合來(lái)看，雙焦供應(yīng)寬松格局不改，但3月鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，疊加目前估值相對(duì)偏低，短期盤(pán)面或反彈。（華聯(lián)期貨）

政策支撐意向仍存 短期焦煤盤(pán)面或震蕩偏強(qiáng)為主

現(xiàn)貨方面，山西臨汾地區(qū)主焦原煤（S0.5、G86、回收27）下調(diào)8元至出廠價(jià)718元/噸。蒙煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，甘其毛都口岸蒙5#原煤860元/噸跌20；蒙3#精煤1015元/噸漲5，市場(chǎng)成交一般。供應(yīng)方面，國(guó)家重要會(huì)議召開(kāi)，焦煤產(chǎn)量安全生產(chǎn)為主，洗煤廠以及貿(mào)易企業(yè)詢價(jià)多拿貨少，市場(chǎng)交投氛圍冷清。需求端，下游焦企多按需采購(gòu)為主，貿(mào)易商多持觀望態(tài)度，采購(gòu)意愿較弱，政策支撐意向仍存，預(yù)計(jì)短期焦煤盤(pán)面震蕩偏強(qiáng)為主。（光大期貨）

煤價(jià)跌幅收窄 焦炭供需結(jié)構(gòu)仍偏寬松

焦炭方面，焦企第十輪提降落地，提降幅度50-55元/噸，焦企已累積降價(jià)500-550元/噸。仍有進(jìn)一步提降預(yù)期。煤價(jià)跌幅收窄，入爐煤成本下移空間被壓縮，虧損焦企增多，減產(chǎn)幅度加大。價(jià)格下跌后，部分貿(mào)易商陸續(xù)入市買(mǎi)貨。鋼廠庫(kù)存整體偏高，原料采購(gòu)積極性一般，仍按需采購(gòu)為主。鋼廠復(fù)產(chǎn)緩慢，鐵水產(chǎn)量小幅上漲，焦炭供需結(jié)構(gòu)仍偏寬松。焦煤方面，兩會(huì)期間，煤礦供應(yīng)有所收緊，且近兩日隨著焦企適當(dāng)增庫(kù)，煤價(jià)跌幅收窄，經(jīng)前期快速下跌后，部分資源成交改善，價(jià)格小幅度探漲。進(jìn)口蒙煤方面，市場(chǎng)整體情緒偏謹(jǐn)慎，下游剛需補(bǔ)庫(kù)為主，部分貿(mào)易商入市采購(gòu)，目前蒙5高揮發(fā)原煤在845-880元/噸左右。（一德期貨）

蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行 市場(chǎng)觀望情緒加重

目前焦企生產(chǎn)情況穩(wěn)定，短期內(nèi)雙焦供大于求局面難以緩解，情緒面震蕩，市場(chǎng)依舊有1-2輪提降預(yù)期。進(jìn)口蒙煤市場(chǎng)焦煤價(jià)格繼續(xù)承壓，部分期貨商出售低價(jià)貨源，蒙5原煤市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)小幅下跌，市場(chǎng)觀望情緒加重。3月8日因國(guó)際婦女節(jié)三大口岸閉關(guān)。現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤860，蒙5#精煤1085，蒙4#原煤870，蒙3#精煤1015，1/3焦原煤750；河北唐山：蒙5#精煤1270；策克口岸：馬克A590，馬克西620，歐斯克A490，歐斯克B690，南戈壁A750，南戈壁B460，泰拉原煤1000，巴音低硫肥精煤780，巴音低硫氣肥精煤750；滿都拉口岸：主焦精煤840，氣原煤570；均為對(duì)應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價(jià)。6日三大主要口岸總通關(guān)車(chē)數(shù)較上周同期增71車(chē)。后期重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)外宏觀事件落地情況和監(jiān)管區(qū)如何有效去庫(kù)對(duì)蒙煤貿(mào)易的影響。（我的鋼鐵網(wǎng)）

雙焦低位反彈 鐵水產(chǎn)量修復(fù)預(yù)期提振

雙焦期貨價(jià)格低位反彈，焦煤漲幅近2%，焦炭部分收復(fù)周三的陰線，報(bào)收于1657點(diǎn)。由于估值相對(duì)偏低，加之日均鐵水產(chǎn)量重回230萬(wàn)噸以上，鐵水修復(fù)預(yù)期提振雙焦盤(pán)面反彈。

宏觀政策對(duì)終端需求預(yù)期提振有限，且雙焦供需整體偏寬松，但因成本端下行，鋼廠高爐盈利率環(huán)比回升至53.25%，247家鋼廠高爐開(kāi)工率環(huán)增1.22%至79.51%，達(dá)10周高位，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率增至86.54%，日均鐵水產(chǎn)量回升2.57萬(wàn)噸至230.51萬(wàn)噸，為12月下旬至今首次重回230上方，同比增幅繼續(xù)擴(kuò)大。鐵水修復(fù)預(yù)期疊加低估值，支撐雙焦盤(pán)面反彈。然而，伴隨著原料煤價(jià)格承壓，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主流大礦煉焦煤季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格下調(diào)，全國(guó)平均噸焦盈利回升至-40元/噸，較上周減虧31元/噸。焦企生產(chǎn)情況整體穩(wěn)定，而部分區(qū)域焦企仍維持虧損，獨(dú)立焦企產(chǎn)能利用率微降，日均產(chǎn)量減少0.65萬(wàn)噸至63.23萬(wàn)噸。鋼廠維持謹(jǐn)慎采購(gòu)，庫(kù)存微降至679.16萬(wàn)噸，本周獨(dú)立焦企焦炭庫(kù)存環(huán)降5.6%至154.12萬(wàn)噸，創(chuàng)一個(gè)月低位，然而，港口焦炭庫(kù)存回升3.5%，創(chuàng)8個(gè)月新高。焦炭總庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)小幅回落但同比增幅擴(kuò)大至9.52%，短期供大于求局面難以緩解，市場(chǎng)繼續(xù)看降預(yù)期漸濃。

煉焦煤方面，區(qū)域內(nèi)煤礦多以安全生產(chǎn)為主，主流大礦生產(chǎn)情況穩(wěn)定，暫無(wú)明顯增量，而焦炭降價(jià)風(fēng)聲再起，市場(chǎng)情緒進(jìn)一步降溫，下游終端采購(gòu)需求低迷，線上競(jìng)拍成交率有所回升，成交價(jià)跌多漲少，但跌幅有所收窄。庫(kù)存方面來(lái)看，上游煤礦精煤庫(kù)存同樣回落，港口進(jìn)口煉焦煤庫(kù)存大幅減少近60萬(wàn)噸至728.89萬(wàn)噸，為7個(gè)月內(nèi)最低，同時(shí)247家鋼廠煉焦煤庫(kù)存回落1.57%至756.71萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企煉焦煤庫(kù)存續(xù)降1.37%至788.13萬(wàn)噸，創(chuàng)逾10個(gè)月低位，同比降幅超15%。煉焦煤社會(huì)庫(kù)存較上周減少3.62%至2646.93萬(wàn)噸，同比增幅縮窄至2.18%，整體庫(kù)存壓力進(jìn)一步下降。（文華財(cái)經(jīng)）